[Bly] I august viste toluen/xylen og relaterte produkter generelt en svingende nedadgående trend. Internasjonale oljepriser var først svake og styrket seg deretter. Sluttetterspørselen etter innenlandsk toluen/xylen og relaterte produkter forble imidlertid svak. På tilbudssiden økte tilbudet jevnt på grunn av kapasitetsfrigjøring fra noen nye anlegg, og de svekkende tilbuds- og etterspørselsforholdene trakk de fleste forhandlede markedsprisene nedover. Bare noen produkter opplevde en liten prisøkning, drevet av faktorer som tidligere lave priser og økt etterspørsel fra gjenopptakelse av noen nedstrømsanlegg etter vedlikehold. Tilbuds- og etterspørselsforholdene i septembermarkedet vil forbli svake, men med hamstring før den korte ferien, kan markedet slutte å falle eller ta seg litt opp igjen.
[Bly]
I august viste toluen/xylen og relaterte produkter generelt en nedadgående trend med svingninger. Internasjonale oljepriser var svake i starten før de styrket seg. Den innenlandske sluttetterspørselen etter toluen/xylen og relaterte produkter forble imidlertid svak. På tilbudssiden ble den jevne veksten drevet av kapasitetsfrigjøring fra noen nye anlegg, svekkede fundamentale forhold mellom tilbud og etterspørsel og nedgang i de fleste forhandlede markedsprisene. Bare noen få produkter opplevde små prisøkninger, støttet av tidligere lave prisnivåer og økende etterspørsel fra gjenopptakelse av noen nedstrømsanlegg etter vedlikehold. De fundamentale forholdene mellom tilbud og etterspørsel vil forbli svake i september, men med hamstring før den korte ferien, kan markedet slutte å falle eller oppleve en mild oppgang.
Analyse basert på sammenligning av toluen/xylen-priser og grunnleggende data i august
Totalt sett viste prisene en nedadgående trend, men etter å ha falt til lave nivåer, forbedret fortjenesten i nedstrømsproduksjonen seg noe. Gradvis etterspørselsvekst innen oljeblanding og PX bremset tempoet i prisfallet:
Flere forhandlinger om Russland-Ukraina-saken og Saudi-Arabias fortsatte produksjonsøkninger holder markedet bearish
Oljeprisene falt kontinuerlig denne måneden med en stor generell nedgang, ettersom amerikansk råolje svingte hovedsakelig mellom 62 og 68 dollar per fat. USA hadde personlige samtaler med et europeisk land, Ukraina og noen andre europeiske nasjoner for å diskutere en reell våpenhvile for Russland-Ukraina-konflikten, noe som økte positive markedsforventninger. Donald Trump signaliserte også gjentatte ganger fremgang i samtalene, noe som førte til en kontinuerlig avvikling av geopolitiske premier. Saudi-Arabia-ledede OPEC+ fortsatte å øke produksjonen for å ta markedsandeler. Kombinert med svekket amerikansk oljeetterspørsel og et lavere tempo i nedgangen i amerikanske oljelagre, forble fundamentale forhold svake. Videre begynte økonomiske data som lønninger utenfor landbruket og PMI for tjenester å svekke seg, og Federal Reserve signaliserte et rentekutt i september, noe som ytterligere bekreftet nedsiderisikoen for økonomien. Den kontinuerlige nedgangen i internasjonale oljepriser var også en nøkkelfaktor som drev nedadgående stemning i toluen- og xylenmarkedene.
Tilstrekkelig fortjeneste fra toluen-disproporsjonering og MX-PX kort prosess; PX Enterprises' fasede eksterne anskaffelser støtter de to benzenmarkedene
I august fulgte prisene på toluen, xylen og PX en lignende svingningstrend, men med små forskjeller i amplitude, noe som førte til en beskjeden forbedring i fortjenesten fra toluen-disproporsjonering og den korte MX-PX-prosessen. Nedstrøms PX-bedrifter fortsatte å anskaffe toluen og xylen i moderate mengder, noe som forhindret lagerveksten ved uavhengige raffinerier i Shandong og store havner i Jiangsu fra å innfri forventningene, og ga dermed sterk støtte til markedsprisene.
Divergerende tilbuds- og etterspørselsdynamikk mellom toluen og xylen begrenser prisforskjellen
I august startet nye anlegg som Yulong Petrochemical og Ningbo Daxie produksjonen, noe som økte tilbudet. Tilbudsveksten var imidlertid hovedsakelig konsentrert innen xylen, noe som skapte divergerende grunnleggende forhold mellom tilbud og etterspørsel mellom toluen og xylen. Til tross for prisfall drevet av bearish faktorer som fallende internasjonale oljepriser og svak etterspørsel, var fallet for toluen mindre enn for xylen, noe som reduserte prisforskjellen til 200–250 yuan/tonn.
Markedsutsikter for september
I september vil de grunnleggende forholdene mellom tilbud og etterspørsel for toluen/xylen og relaterte produkter forbli overveiende svake. Markedet kan fortsette sin svake, fluktuerende trend i begynnelsen av måneden, men historiske sesongmønstre viser en tendens til bedring i september. I tillegg er dagens markedspriser stort sett på det laveste nivået på fem år, og forventninger om konsentrert hamstring før høytiden i forkant av nasjonaldagen kan gi noe støtte og begrense prisfall. Om en oppgang skjer, vil avhenge av endringer i den økende etterspørselen. Nedenfor er en analyse av individuelle produkttrender:
Råolje: Prisene vil sannsynligvis justeres under press med små svingninger
Forhandlingene om Russland-Ukraina-spørsmålet vil fortsette, og Ukraina vil i prinsippet godta en «territorium-for-fred»-avtale. Alle parter planlegger et trilateralt møte som involverer Ukraina, et europeisk land og USA. Selv om prosessen vil forbli kronglete, vil den gi klar støtte for oljeprisene på bunnen. En våpenhvile er imidlertid svært sannsynlig når oppfølgingssamtalene er avholdt, noe som vil føre til ytterligere avvikling av geopolitiske premier. Saudi-Arabia vil fortsette å øke produksjonen, og USA går inn i en sesongmessig nedgang i oljeetterspørselen. Etter en laber lagernedgang i høysesongen frykter markedet akselerert lageroppbygging i lavsesongen, noe som også vil tynge oljeprisene. Videre vil den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) sannsynligvis kutte rentene i september som forventet, noe som vil flytte markedets fokus til det påfølgende tempoet i rentekutt, noe som vil resultere i en nøytral samlet innvirkning på oljeprisene. Våpenhvilesamtaler mellom Russland og Ukraina, avvikling av geopolitiske premier, økonomisk nedgang og oppbygging av oljelagre vil alle presse oljeprisene til å justere seg svakt.
Toluen og xylen: Forhandlingene vil sannsynligvis være svake først, deretter sterke
Det forventes at de innenlandske markedene for toluen og xylen vil utvikle seg nedover først og deretter oppover i september, med begrenset generelt svingningsspenn. Sinopec, PetroChina og andre produsenter vil fortsatt prioritere egenbruk i september, men noen bedrifter vil øke det eksterne salget noe. Kombinert med økt tilbud fra nye anlegg som Ningbo Daxie, vil tilbudsgapet fra Yulong Petrochemicals planlagte kutt i driftsrenten bli fylt. På etterspørselssiden, mens historiske trender viser forbedret etterspørsel i september, er det ingen tegn til en økning i etterspørselen ennå. Bare den utvidede MX-PX-forskjellen har holdt forventningene til nedstrøms PX-anskaffelser i live, noe som gir sterk prisstøtte. I tillegg vil lave oljeblandingsresultater og lave priser på relaterte blandingskomponenter begrense etterspørselsveksten for oljeblanding. Omfattende analyser tyder på at de generelle fundamentale forholdene for tilbud og etterspørsel forblir svake, men dagens priser – på et femårs lavpunkt – har sterk motstand mot ytterligere nedgang. Dessuten kan potensielle politiske justeringer øke markedssentimentet. Dermed vil markedet sannsynligvis være svakt først og deretter sterkt i september, med små svingninger.
Benzen: Forventes å konsolidere svakt neste måned
Benzenprisene kan konsolidere seg jevnt og trutt med en svak skjevhet. På kostnadsfronten forventes råolje å justere seg under press neste måned, med et generelt svingningssenter som beveger seg litt nedover. Fundamentalt sett mangler nedstrømsbedrifter momentum til å følge prisøkningene på grunn av utilstrekkelige nye ordrer og vedvarende høye varelagre i sekundære nedstrømssektorer, noe som skaper betydelig motstand mot prisoverføring. Bare forventninger til nedstrøms innkjøp ved utgangen av måneden kan gi noe støtte.
PX: Markedet vil sannsynligvis konsolidere seg med små svingninger
Påvirket av utviklingen i geopolitikken i Midtøsten, forventninger om rentekutt fra sentralbanken og forstyrrelser i den amerikanske tollpolitikken, vil de internasjonale oljeprisene sannsynligvis handles svakt, noe som vil gi begrenset kostnadsstøtte. Fundamentalt sett er den konsentrerte vedlikeholdsperioden for innenlandsk produksjonskjede over, så det totale tilbudet vil forbli høyt. I tillegg kan igangsetting av noe ny produksjonskapasitet øke produksjonskjeden gjennom ekstern anskaffelse av råvarer fra produksjonskjedeanlegg. På etterspørselssiden utvider PTA-foretakene vedlikeholdet på grunn av lave prosesseringsgebyrer, noe som forverrer presset mellom tilbud og etterspørsel for innenlandsk produksjonskjede og svekker markedets tillit.
MTBE: Svak tilbud-etterspørsel, men kostnadsstøtte driver trenden «svak først, deretter sterk»
Det forventes at den innenlandske MTBE-forsyningen vil øke ytterligere i september. Etterspørselen etter bensin vil sannsynligvis holde seg stabil. Selv om hamstring før nasjonaldagen kan generere noe etterspørsel, forventes den støttende effekten å være begrenset. I tillegg er MTBE-eksportforhandlingene labre, noe som legger press nedover på prisene. Kostnadsstøtte vil imidlertid begrense nedgangen, noe som fører til en forventet trend med «svak først, deretter sterk» for MTBE-priser.
Bensin: Press mellom tilbud og etterspørsel vil holde markedet svakt med svingninger
Innenlandske bensinpriser kan fortsette å svinge svakt i september. Råolje forventes å justere seg under press med et litt lavere svingningssenter, noe som tynger det innenlandske bensinmarkedet. På tilbudssiden vil driftsratene hos store oljeselskaper synke noe, men de hos uavhengige raffinerier vil stige, noe som sikrer tilstrekkelig bensinforsyning. På etterspørselssiden, mens den tradisjonelle «gyldne september»-høysesongen kan føre til en liten økning i etterspørselen etter bensin og diesel, vil ny energisubstitusjon begrense omfanget av forbedringen. Midt i en blanding av optimistiske og negative faktorer forventes det at innenlandske bensinpriser vil svinge lite i september, med en gjennomsnittspris som sannsynligvis vil falle med 50–100 yuan/tonn.
Publisert: 05.09.2025